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中国邮政储蓄银行财富鑫鑫向荣B款人民币理财产品投资管理报告(2022年一季度)

问答 2024年12月08日 17:04 20 振洁

尊敬的投资者:

十分感谢您选择邮储银行理财产品,中国邮政储蓄银行财富鑫鑫向荣B款人民币理财产品(产品代码:1300099C89)2022年一季度产品投资管理情况如下:

一、产品基本情况

二、报告期内产品收益分配情况

本报告期内客户加权收益率为2.39%,加权销售费为0.30%,加权托管费为0.05%。

三、报告期末产品投资组合情况

截至2022年3月31日,鑫鑫向荣B款资产组合如下:

四、报告期内产品投资运作情况

(一)前十项持仓资产明细

备注:债权类资产规模的计算不含资产应计利息,资管产品及其他资产为持有份额。

(二)固定收益类资产

1.债券投资市场风险及债券价格波动情况

经济形势方面。今年一季度,在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力共同作用下,我国经济呈现弱势复苏态势。从统计局公布的3月份PMI数据来看,受疫情等因素影响,制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为49.5%、48.4%和48.8%,低于上月0.7、3.2和2.4个百分点,均降至临界点以下。具体来看,1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长7.50%,环比与同比均有所回落;1-2月份全国固定资产投资完成额同比增长12.20%,在去年高基数的基础上回落22.8个百分点;1-2月份全国社会消费品零售总额同比增长6.70%,较去年全年下降5.8个百分点。除此之外,出口贸易需求也在持续走弱,1-2月进口与出口分别同比增长15.50%和15.90%,较去年全年分别下降14.55和14.05个百分点。在实体经济数据转弱的情况下,通胀压力仍然存在。2月份,CPI同比增长0.90%,与1月份持平,而PPI同比增长8.80%,虽较1月份小幅下降0.30个百分点,但仍处于历史高位。

政策方面。3月29日,国常会强调要咬定全年目标不放松,把稳增长放在更加突出的位置,统筹稳增长、调结构、推改革,提出稳定经济的政策要早出快出,并表示今年再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目。就财政政策而言,国常会明确了今年专项债发行时间表。同时,国资委发文要求央企积极落实房租减免政策要求,财政部等三部门发文进一步提高科技型中小企业研发费用税前加计扣除比例。就货币政策而言,央行将延续货币政策“加大实施力度”和“主动应对”的要求,并强调“以内为主”,未来总量宽松操作的兑现仍可期待。除此之外,就房地产政策而言,多地出台解除限售、限购政策,放松房贷条件,央行一季度货币政策例会也指出要更好满足购房者合理住房需求,促进房地产市场健康发展和良性循环的基调不改。

市场利率方面,一季度利率债整体呈触底反弹趋势。春节前,十年期国债收益率最低下行至2.68%附近;春节后,市场对宽信用的预期推动利率快速上行,10年期国债收益率在3月中上旬反弹至2.85%。随后至今,由于3月PMI数据回落枯荣线以下,基本面修复预期转弱,市场利率逐渐走强。从收益率曲线形态变化来看,一季度国债和国开期限利差呈倒“V”型。截至目前,国债10Y-1Y利差走扩至66BP,较年初高13 BP;国开10Y-1Y利差走扩至76BP,较年初略低1 BP。

资金利率中枢整体较为平稳。一季度,资金面整体绝对水平维持在较高位置,波动幅度相对较小,但各品种存在分化现象。其中,银行间质押式回购隔夜回购利率(R001)平均水平较上季度上行1 BP至1.99%,而7天回购利率(R007)平均水平较上季度下行3 BP至2.40%;此外,国股行6M及1Y的收益率分别下行2 BP、4 BP至2.42%、2.56%。

2.债券投资信用风险

信用风险方面。一季度新增3家首次违约主体,分别为阳光城及其母公司福建阳光、渤海租赁;除了实质违约事件外,房地产行业信用风险持续暴露,龙光、富力、融创等多家房企的境内外债券出现展期。城投非标违约方面,一季度,发债城投作为融资方/担保人的非标违约事件新增10起,其中9起发生在贵州,1起发生在甘肃。除此之外,一季度共有22家发行人境内评级或展望被下调,其中房企有6家,地产产业链上的建筑公司也受到冲击、现金流承压,特别是民营建筑公司。境外市场一季度也有48家发债主体海外评级/展望被调低,绝大多数为房企。

鑫鑫向荣B款产品一季度未新增风险资产,鑫鑫向荣B款产品持有15天安财险等个别信用债券未能按期足额还本/付息。

(三)非标准化债权类资产持仓明细 

非标资产中包头鹿城基金项目未能足额还本付息,非标资产整体到期未偿本金余额合计占鑫鑫向荣B款产品规模不足千分之四,其他非标项目还本付息未发现影响产品正常运作的风险情况。

(四)信贷资产受(收)益权类资产情况 

报告期末,鑫鑫向荣B款产品未持有信贷资产受(收)益权类资产。

(五)流动性风险情况

本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产。目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。

目前本产品投资的其他资产尚未出现流动性风险情况。

(六)关联交易情况

本行制订了《中国邮政储蓄银行股份有限公司关联交易管理办法(2019年修订版)》,按照依法合规、诚实信用、公平公允的原则规范开展关联交易,充分保护投资者合法权益。

投资端的关联交易主要包括投资本行或托管机构,及其主要股东、实际控制人等关联方发行的证券或资产、接受关联方的服务等,产品管理人将按照商业原则,以不优于对非关联方同类交易的条件进行。

1.本年度,本产品关联交易信息如下:

陕国投财富6号单一资金信托投资顾问中邮证券的投资顾问费,采用市场化公允定价,符合诚信公允原则,以不优于非关联方同类交易条件进行。

通过幸福系列3号、金投融1号通道投资可转债、产业基金和非标债权项目,中邮证券作为资管计划管理人,依据与委托人签署的资管计划资产管理合同,履行受托人义务,管理和运用资管计划财产,办理与受托财产管理业务活动有关的各类事项,并依据合同约定收取管理费。管理费均采用市场化公允定价,符合诚信公允原则,以不优于非关联方同类交易条件进行。

通过金投融11号、金投融9号、金投融7号、金投融3号、金投融2号、金鲁1号资产管理计划投资非标债权、产业基金等项目,中邮证券作为资管计划管理人,依据与委托人签署的资管计划资产管理合同,履行受托人义务,管理和运用资管计划财产,办理与受托财产管理业务活动有关的各类事项,并依据合同约定收取管理费。管理费均采用市场化公允定价,符合诚信公允原则,以不优于非关联方同类交易条件进行。

2.报告期末,本产品投资于本行承销的存续资产明细如下:

(七)投资合作机构情况

 我行明确规定了受托机构的准入标准和程序、责任和义务、存续期管理、利益冲突防范机制、信息披露义务以及退出机制,我行按照规定对受托投资合作机构开展尽职调查,实行名单制管理。合作机构包括理财产品所投资资产管理产品的发行机构、根据合同约定从事理财产品受托投资的机构以及与理财产品投资管理相关的投资顾问,合作机构主要有中邮证券、建信信托、中信信托、人保资产、博时基金、嘉实基金、招商财富、中信证券等,所有受托合作机构均为具有专业投资能力和资质的受金融监督管理部门监管的机构。报告期末,鑫鑫向荣B款产品主要与如下等机构进行了投资合作:

(八)投资账户信息

五、托管机构报告

本托管人在本报告期间对中国邮政储蓄银行财富鑫鑫向荣B款人民币理财产品(以下称本产品)进行托管,严格遵守托管协议及相关文件的规定,诚信地履行了以下托管人的职责:

1.安全托管本产品项下资产,将本产品资产与其他非本产品资产严格分开,维护本产品资产的独立性,与本托管人的其他业务和其他资产的托管业务实行了严格的分账管理。

2.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定,本托管人对本产品资金的投资和使用、费用开支等进行了监督。

3.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定,审核、执行产品管理人的划款指令,及时、准确地完成本产品的各项资金支付。

六、其他重要信息

无。

【风险提示】

邮储银行将恪守勤勉尽责的原则,合理配置资产组合,为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行官网与本产品有关的信息披露,以免造成不必要的损失。

中国邮政储蓄银行股份有限公司

2022年4月22日

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